利用信托引导民间资本阳光流动

利用信托引导民间资本“阳光流动”

山东信托总经理相开进：　　作为金融业四大支柱之一的信托，由于其跨界的广泛性和业务多元化的特点，被称为“金融百货”，在金融创新上，信托公司也往往走在前列。　　今年国庆前后爆发的温州民间借贷危机广受社会关注，其中蕴含的风险也受到监管层的高度重视。对于类似温州民间借贷的问题，应如何发挥信托特有的作用，如何利用信托引导民间资本“阳光流动”，信托公司在与银行合作中如何提高议价能力？《第一财经日报》记者就此一系列问题，近日专访了山东省国际信托有限公司(下称“山东信托”)总经理相开进。　　引导民间资本流向　　第一财经日报：对于温州民间资金链问题，你如何看待？在解决这个问题的过程中，信托公司能发挥什么作用？　　相开进：温州私营企业资金链断裂的主要原因是，民营企业融资难和投资方向选择不当。作为与银行、证券和保险并列的金融支柱，信托公司致力于提供差异化的服务和产品，能够有效解决上述问题。　　信托公司可以把民间资本引导到国家鼓励的方向上来，使资金和发展需要相互匹配，使高净值人群的财富进入国民经济和社会发展需要的领域，避免出现炒房、炒黄金等行为。　　日报：在收益方面，信托公司的产品能比炒房、炒黄金更有吸引力吗？　　相开进：这几年随着中国经济高速发展，很多行业的利润很高，为资金追逐高利润提供了客观条件，但这其中掩盖的问题已经开始暴露，资金迟早要回到理性投资，上述那些炒作只是暂时的现象，而且合法性是存有疑问的，投资人从信托公司获得的收益都是合规并且有司法保障的。原来追求高风险高回报的投资者，今后会逐步追求信托公司相对高回报、风险相对可控的投资方式。　　信托公司可以把民间资本引入到私募股权信托、艺术品信托、证券投资信托、不良资产信托、产业投资信托等，只要是国民经济和社会发展需要的那些领域，我们就可以把资金引领过来。　　日报：山东信托8月推出的“尊岳进取1号”是国内第一只参与股权柜台交易市场的管理型信托产品，目前来看这款产品运行如何？风险控制是如何把握的？　　相开进：目前这一产品运行得安全、健康，风险控制主要有两个基本点：一是被投资企业本身创造的价值，这部分足够支撑投资预期，二是OTC市场虽然说成交量不大，但也是有一定流动性的。目前我们做了第一单项目，收益率在8%以上。　　呼吁放开信托公司证券开户　　日报：你好像在积极呼吁放开信托公司证券开户？　　相开进：信托公司证券开户本质上是合法合规的，这样的前提下，我们应该开展业务，没有理由让它停下来。只要是经济发展需要，资本市场发展需要，就应该发挥它的作用。阳光私募这块山东信托做到了100多个亿的规模，相当于中小型公募基金。这方面放开的话，会使证券市场投资主体、资金来源和投资风格实现多样化，也会使资本市场大起大落现象得到一定控制，这是好事情，所以我一直呼吁。　　日报：银行具有渠道、客户和资金等优势，信托公司在与银行的合作中如何提高议价能力？　　相开进：信托公司与银行合作是历史形成的局面，信托公司没有分支机构，即使在其他地方设立营业部，也不能够融入当地社会，在培养客户和吸引员工等方面困难重重，所以必须借助银行渠道。但这是一个短期现象，现在信托产品销售渠道有保险公司、证券公司、第三方机构，我们自销比重也越来越高。　　日报：信托产品可复制性较强，再加上净资本要求出台以后，业内有分析认为未来信托公司会出现两极分化严重的现象，你如何看待？　　相开进：可能会有这个情况出现，现在有的信托公司创新业务做得不错，像集合信托这方面，其实单一信托产品做得比较多是不符合监管本意的，信托公司是金融服务机构，应该体现金融为社会公众服务的特点，行业的排名计算上，应该提高集合信托以及其他创新的分数权重，要引导信托公司努力为社会提供金融服务，单一信托产品技术含量不高，服务面也不广，信托公司真正发展的应该在集合信托产品方面。　　房地产是整体风险 主动暂停房地产信托　　日报：净资本达标这方面山东信托有没有压力？另外，房地产信托这方面有何调整？　　相开进：对于我们公司来说，年底实现净资本达标没有问题。房地产信托产品6月份就已经停掉了，这是公司主动的行为，房地产项目的风险不是单个项目的风险，而是整体风险，等到具备一定条件以后才能恢复这个业务。　　日报：山东信托有没有增资方面的考虑？　　相开进：我们正在引进战略投资者，倾向于引进大型金融企业集团，实现资源共享，从而打造一站式服务，包括国际资本、投行以及国内著名的大型金融机构和我们接触都很多，我们正在优中选优，宁缺毋滥，希望同舟共济来谋求真正的战略投资，年内能够初步达成意向性的框架协议。

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