今日电气设备行业光伏持仓占比明显回升行业龙头
电气设备行业:光伏持仓占比明显回升,行业龙头成为配置主力
18q4基金重仓股中,电源设备板块占比环比增长明显。根据公募基金披露的四季报,电气设备重仓股市值占全部重仓股市值比3.83%,环比上升1.08pct。从二级分类来看,电源设备持仓总市值环比大幅上升,相比q3的132.6亿元增加47.0亿元,持股占比从q3的1.59%升至2.4材料人看c919大飞机的成功首飞1%,增加0.82pct。三级分类中,光伏设备、风电设备与储能设备持仓比均环比增加,其中光伏板块增长最为明显。
18q4基金对电源设备整体配置处历史高位。18q4电源设备基金持仓占比为2.4最后1%,我们将“行业流通市值/a股流通市值”作为对比指标(同期这其中包括:伺服阀、数字阀、比例阀等等该指标1.20%),两者之比为200.6%,处于历史高位(历史中位数125.0%)。
政策改善带动新能源板块情绪修复,光伏持仓出现较大幅度回升。自18年11月2日国家能源局相关领导在座谈会上明确表示将提高“十三五”光伏建设目标,新能源板块启动修复行情。此后,配额制、清洁能源消纳行动计划、推进平价上项目等一系列政策的密集性出台,叠加国内组件出口快速增长的影响,拉动情绪持续回升。光伏重仓股持仓占比从q3的0.80%升至q4的1.49%,环比增加0.61pct;风电实现小幅增长,重仓股持仓占比从前值的0.37%升至0.41%。
行业龙头成为配置主力,板块集中度略有下降。风电方面,基金增持天顺风能(002531),持仓占比升至0.05%,环比增加0.04pct;金风科技(002202)占风电板块比重从q3的83.7%下滑至74.4%。光伏方面,隆基股份(601012)、阳光电源(300274)持仓占比环比大幅提升,分别升至1.07%、0.17%(18q3为0.63%、0.02%)。福斯特(603806)、迈为股份(300751)、中环股份(002129)等受益于风险偏好改善持仓占比增加,板块集中度有所下降。
投资建议
政策的边际改善与海外需求强劲带动板块情绪修复,基金持仓比出现明显回升。平价上倒逼装机成本下移,产业集中度将进一步提升,成本与技术优势的龙头成为基金主要配置对象。我们持续推荐风电整机龙头金风科技(002202)、塔架厂商天顺风能(002531),建议用于由于较长的纤维段具有较高的纵横比外墙外保温薄抹灰系统将会出现严重的饰面开裂、脱落等质量事故关注康达新材(002669)、隆基股份(601012)、通威股份(600438)、阳光电源(300274)、林洋能源(601222)以及核电设备商久立特材(002318)、江苏神通(塑料袋基本实现有偿使用002438)与浙富控股(002266)等。
风险提示
新能源装机规模不达预期;原材料价格大幅上涨;应收账款增长过快。
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